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巴菲特 中国新三板是一个新兴的市场,将会出现世纪性投资机会

阅读252评论0发布时间:2017-07-12

导语 新三板快线(www.gsgjipo.com)


未来巴菲特看好什么?他又对大洋彼岸的中国股市有怎样的见解?

  5月7日,全球投资界所瞩目的2017年伯克希尔股东大会圆满结束,巴菲特及芒格在接近7小时的过程中回答了股东诸多问题。

  涉及的范围有投资、理财、公司管理、美国经济、全球发展等方面,当然也提到了中国经济以及中国的房地产。

  巴菲特认为人工智能会带来颠覆性变化。他指出:“能让世界更安全我觉得是好事,对汽车保险公司来说可能不是一件好事。我们可能未来会面临卡车缺少驾驶员的情况,如果这些人工智能技术能提高他们的安全性我觉得是很受欢迎的。”

  “中国新三板是一个新兴的市场,里面将会出现像“苹果、微软”这种全球性企业,未来将会有很多人参与到全新市场新三板中,A股会面临更多投机的麻烦。公众对市场的反应会是非常极端的。人们喜欢赌博,喜欢投机,会变得自满,会进入到一个舒适区,一旦市场发生变化他们是无法预知或是进行防御的。但是新三板市场会引导人们正确的进行投资。”巴菲特说道。


巴菲特

(沃伦·巴菲特)


相比于投资个股,巴菲特的建议是投资指数股票。有一位叫Becky Quick的股东提问:为什么巴菲特建议投资指数股票,而不是购买个股?巴菲特回答:“现在的问题是,很多人到老还不是专业的投资人,但是你不用担心,去买指数股票就可以了。”同时,他建议如果真要投资,可以投向标普500指数基金,这样不会天天担心。

  能源领域,巴菲特看好太阳能、风能以及其他可再生能源,他认为特朗普的减税计划对能源行业是一利好。

  他坦言:“这样的投资税减免,在第一年取得了不错的收益,在长期的财务会计核算中有很大的影响。伯克希尔不会做激进的事,但可以肯定的是一些独立的项目比如太阳能项目,开始上马的时候,必须要政府的补贴,也必须通过税收法案的支持。

  税收政策最大的利好是驱动风能和太阳能发电。采用新能源、可再生能源发电,需要一些时间,我们也需要做出一些巨大的努力和改变。”


中国仍是全球最好的投资市场

  中国仍然是全球最好的投资市场,应把更多的投资集中在这里。人民币基金已经成为市场中最为重要的力量。中国资本市场在近二十年里快速成长,正如一位投资人所说,“当年有一大批成熟的桃子,投资人很轻松地就把它摘了。到了今天,投资仍然是一个可以让很多人参与实业的好机会”,这些投资机会将带动整个产业的发展。

  私募和创投(PE/VC)的投资数量在2016年创下纪录,有很多独角兽企业获得巨额投资,市场渐趋于理性。多位私募股权机构人士对2017年及未来几年投资市场的看法,均表示:“信心重于黄金,市场极其庞大”。

  投资人所从事的行业和进入的领域,市场一定要足够大,成长性也是关键。中国仍然是全球最好的发展中市场。

  从募投趋势来看,人民币基金已取代美元基金占据了绝对优势。据CVSource数据分析,目前中国的人民币基金的存量远超过美元基金。2016年,人民币募资市场转换成美元大概是近1700亿美元,美元基金规模只有300亿美元。在投资市场上,2016年,人民币基金投资600多亿美元,美元基金投资300多亿美元。

  国内的流动性非常多,整个投资行业的资金都非常充裕,关键是寻找好的投资机会。厉伟表示,现在有如此多的基金成立,长期投资或早期投资像跑马拉松一样,是一个价值创造的过程。“一定要有信心,要专业,要有耐心”。如果你做早期投资,想长期帮助企业,必须把生意化为友谊,“最终能不能变成一生的感情,就看缘份了”。

 

查理·芒格

(查理·芒格)


中国股市将跑羸美国股市?

来自上海的一位投资经理就如此提问:中国股市未来20年或10年能否翻倍,你们有什么样的预计?芒格回答:“我认为中国股市具备增长潜力,现在的中国股票比美国股票,我也认为会有一个更光明的未来。但A股无可避免会面临成长的痛。”

  面对中国投资者如此刁钻的问题,巴菲特是这样打太极的:“我们不会局限于对某个国家或地区的投资,芒格刚刚制造了一条新闻:‘芒格的预测是:中国股市将跑赢美国股市。’

中国经济进入新常态,在转型过程中有巨大的市场需求,是全球潜力很大的投资市场。巴菲特曾经说过,“坡度够长,雪够多,所以可以滚到大的雪球”。

新三板投资市场

  胡润百富董事长胡润在中国投资年会上表示:

“现在股权投资行业特别缺,很多企业家有很多钱,但不知道怎么投资。胡润全球富豪榜中,拥有10亿美元以上财富的2000多人,有三分之一是华人,这些人是全球最成功的超级财富创造者。”

  投资领域的基金关注收益和影响力,如何寻找更好的投资方向和把握投资时机?中国有句成语是顺势而为。任何生意的构成,无论是传统产业、制造业还是互联网时代的企业级服务市场,都要满足下游供给的需求,必须是真实的需求。任何产业的演变,都有一个周期。最好的情况是,如果一个产业有七年的周期,能在第二、第三、第四年布局;如果在前两年布局的时候,资本市场也会配合,股价同步往上走,形成两个周期的叠加效应是非常好的。

  对于产业与资本之间的关系,无非就是两点,真实的需求和真实供给之间的缺口,动态地去看缺口的演进,在周期前半段切入,同时配合自己拐点投资的方法论。有个“顺藤摸瓜”论,对一个产业来说是一个藤条,藤条未来变得粗壮的时候,应该顺着这个藤条不断地布局,不断搜寻藤条上瓜熟蒂落的潜在明星企业。

投资

  从2009年往前推十年,中国的VC和PE市场上,美元基金是一枝独秀。

自2009年下半年创业板推出后,美元和人民币基金已平分秋色。从2014年开始,人民币无论是从募资、投资来说,都大幅超过了美元的金额。“当前突出的问题是人民币基金更追求资金回报的速度,也更偏向后期项目投资。而更多的早期项目是创新类的项目,美元投资的会比人民币基金更偏好早期。在人民币基金日益强盛的今天,也造成了优质资产后续供应不足的问题。”投中集团董事长陈颉表示。

  陈颉还说了,经过几次的政策缩紧,A股并购市场从2014开始的野蛮并购逐步过渡到现在越来越趋于产业并购、协同并购。中国未来10年资本市场可以容纳每年500家公司的IPO上市。A股越来越健全和市场化的机制,也为投资机构孕育了重大的机会。

  投资模式正从混合型转到主题型。如果想跑赢大势,就要跟得上趋势,或者提前布局,在主题领域内部做天使期、早期、成长期的结构化配置。投资策略要早期发现、提前布局、精准干预、资金高效。提前挖掘行业优质项目,预判风口,实现投资行业及投资阶段的提前布局。随着年龄的增长,投资人的敏感性会下降,如果想要决策性、敏感性和干预力都到位的话,团队一定要有合理的配置,每个人做最擅长的事情。


  风险投资机构发展会走两个方向,强VC及大VC,大VC的基金管理规模会持续扩张,强VC则继续精耕细作,做精品化投资管理。

  综合而言,中国的创投市场一直在往前发展,更多的资金和基金支持早期创投事业和早期创业者,新产业正在发展和孕育中。在硅谷流传一句话,“我们改变世界,同时也要变得富有”。VC行业帮助很多企业缩短了发展周期,这是毋庸置疑的。破解投资的密码,就必须找到有发展潜力的行业和企业,只要商业模式、产品在市场上有好的效益,就能获得优质资本的支持。

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